海通证券:维持中国财险优于大市评级 合理价值10.35-10.92港元
发布研究报告称,海通合理维持(02328)“优于大市”评级,证券中国合理价值区间10.35-10.92港元。维持公司人保财险车险业务质地较好,财险车险业务中低赔付率的优于家自车占比较高、渠道费率可控,大市因此该行认为其盈利空间远超中小险企,评级竞争优势在车险综改下半场将愈发凸显。价值2021年公司分红率保持稳定为40%,港元股息率7.8%,海通合理当前股价估值处于低位。证券中国
该行预计,维持公司三季度综合成本率将同比显著改善,财险主要由于:1)国内部分疫情对于车辆出行仍有负面影响,优于从而出险率仍处于低位;2)三季度自然灾害情况同比较少,大市导致大灾赔付支出降低。根据应急管理部数据,与近5年同期均值相比,2022年前三季度受灾人次、因灾死亡失踪人数、倒塌房屋数量和直接经济损失分别下降10%/30%/71%/29%。3)主动优化业务结构,部分上年赔付较高的非车险业务得到有效管控。2022年上半年公司综合成本率为96%,同比-1.2pct;承保利润82.5亿元,同比+52.5%。
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